8996高力(2019.08.23)

近期散熱概念股真的是漲翻天...

主流的超眾、雙鴻、健策等均有可觀的漲幅

連比較二線的3338泰碩最近也異軍突起

完全沒有給人好好思考布局的機會...

也許短期內這些公司的漲幅好像太超過了，配不起目前的獲利狀況

但建議也別因此就隨意放空...

畢竟走在產業趨勢上的股票很有可能即將出現獲利大爆發才會有這樣的漲勢
像之前的射頻元件廠立積就是一個例子(今年Q1還是虧損的，結果後續利多接二連三)

目前看來散熱的需求會越來越旺，股價算是走在獲利表現前面而已

萬一放空，但不小心變成警示股，結果公布自結單月獲利又是超級好，那放空就糗了...

最近筆者在搜尋新題材的時候，發現到了一檔基本面穩健
後續頗具潛力的熱處理概念股，也有沾到一點散熱的邊緣

8996高力

主要提供暖通空調、製冷、製熱、熱回收、綠能以及其他相關產業節能解決方案，是台灣硬銲型板式熱交換器的唯一製造商，並已成為世界領先的硬銲型板式熱交換器製造商，2018年營收比重分別為熱能產品49.88%、板式熱交換器相關產品48.60%、銅銲加工1.52% 。

1.熱能產品：

在燃料電池領域有了新突破，自主開發的質子交換膜(PEM)及天然氣(Natural Gas)系統，再配合不同水冷、氣冷式電堆，組成高力自主的燃料電池發電設備。

近年公司投入散熱領域，研發的資料中心伺服器水冷式散熱模組，已成功打入中國大陸指標企業的大型資料中心，由於大量資料快速運算處理，加上未來5G、人工智慧(AI)將以雲端資料中心為主軸，高力針對伺服器散熱提出水冷式的解決方案，可即時散逸過程中產生的巨大熱能，有利資料中心對於冷卻的需求，可望帶來新的營運成長動能。

2.板式熱交換器：

應用於包括燃料電池系統高溫運用、冷凍空調效能提升、半導體及飲用(純水)系統需求、

工業製冷(或製熱)市場，也成功切入電動車的IGBT模組、變速箱冷卻及電池組散熱。

3.銅銲加工：

因應智慧手機及5G行動裝置的散熱需求，已成功開發厚度為0.3mm的均溫板加工技術，在材質部份，除銅合金外，更涵蓋不銹鋼及鈦金屬，可符合各種行動裝置散熱需求，提高產品可靠度及穩定度。

最後稍微看一下基本面情形

2017年因為川普上任後，對於能源補貼的政策終止，導致客戶下單轉趨保守，營收跟著衰退不少，又逢台幣升值的關係產生匯損，對獲利狀況造成雙重打擊，不過高力也沒因此導致虧損...

產品毛利率維持在25%以上，近年有往30%挺進的趨勢，營利率站穩10%以上

高力的配息還算不錯，近年現金股利發放率約75%以上

最後看看高力股價走勢表現，因為燃料電池大客戶Bloom Energy日前宣稱訂單大減，營運前景十分不明朗，股價前一陣子呈現崩跌腰斬...

這樣的消息對高力的拉貨肯定會帶來影響，所以8月以來高力股價也表現不佳，不過資料中心伺服器散熱產品已成功打入中國相關企業資料中心，看好未來客戶將擴大下單，成為公司新的營運動能。
但還是要提醒，目前看不出來Bloom Energy造成的影響有多大，不過股價近期已止穩反彈，外資也轉賣為買，若有興趣介入的人，建議分批布局，可先低檔建立基本持股，後續再觀察決定是否加碼。