2019年7月8日 星期一

3526凡甲(2019.07.08)

3526凡甲
為研發、產製及銷售筆記型電腦及各種週邊產品之連接器,並有完整之產品系列及規格,產品劃分為NB及非NB兩大類,NB類應用於光碟機、硬碟、USB、SATA,而非NB類應用於醫療用連接器(血糖機)、工業用連接器、通訊用連接器等。
早期的凡甲(2010年以前)以NB連接器起家,獲利頗豐,但隨著NB市場成長趨緩,凡甲也加速布局非NB領域,近幾年非NB領域開始收割,包括伺服器市場的高功率連接線及車用連接器(比亞迪新能源車)等,獲利再度揚升,股價也跟著上漲。未來也將持續開發應用範圍更廣泛之產品,如更細窄距更低高度、客製化連接器、消費性產品用連接器與其他特殊用途產品之連接器等,包括機電整合連接器之開發,將電子訊號處理元件與連接器合併整合,創造高附加價值之新產品。
攤開凡甲近年財報來看,營收看起來還算穩定,但2017年的獲利卻出現異常減幅,從毛利率跟營益率來看都沒什麼異常,但是到了稅前跟稅後淨利率就發現問題所在了,追查一下是因為匯損及認列子公司所得稅影響所致,2018年後獲利又再度回到正常水準,EPS達5.23元,配發5.2元現金股利(凡甲以往的現金股利發放率都高達8~9成,賺到的錢都回饋給股東很不錯呀~)目前本益比大概是12~13倍,還算合理。
展望未來,在非NB領域,伺服器應用已經打進全球各大客戶,而電動車同5G都是大勢所趨,凡甲的電動車市場主要在大陸,去年因為貿易戰關係,車用市場去年下半年開始明顯衰退,而且電動車佔全球車輛普及率仍然非常的低,成長空間非常龐大,短期來看也許還渾沌未明,但公司若是有競爭力的,危機也許就是介入的好時機...去年Q4新廠完工,表示公司已做好因應未來幾年的營運成長需求,就看什麼時候重新迎來大單,有興趣的再自行關注。








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